Montagem de portfólio de renda fixa exige estratégia além do CDI

A busca por investimentos de renda fixa com foco exclusivo na estabilidade e na ausência de oscilações negativas pode representar um risco oculto para a construção de patrimônio a longo prazo. Embora opções como o Tesouro Selic, CDBs de liquidez diária e cofrinhos virtuais ofereçam previsibilidade e conforto para o investidor no presente, especialistas apontam que a aversão total à volatilidade frequentemente resulta em ganhos insuficientes para cobrir o custo de vida futuro e a inflação acumulada.

Segundo Rodrigo Sgavioli, chefe de alocação da XP, o conceito de risco no universo financeiro não deve se limitar apenas ao quanto um ativo oscila no dia a dia. Para o especialista, o perigo real para uma pessoa física reside na possibilidade de não atingir o montante planejado para o futuro. O conforto de ver o saldo crescer sem sustos no extrato diário pode mascarar uma rentabilidade real modesta, incapaz de acompanhar obrigações de longo prazo.

Um levantamento recente da instituição financeira demonstrou que aplicações atreladas a 100% do CDI entregaram, ao longo dos últimos 15 anos, uma média real equivalente a IPCA mais 3,7% ao ano. Embora essa taxa proteja o capital contra a inflação de forma básica, ela costuma ficar aquém do retorno necessário para metas estendidas, como a aposentadoria ou despesas educacionais, que historicamente superam a variação geral dos preços.

A dinâmica do Tesouro Direto também ganha destaque nesse cenário de juros ainda elevados, oferecendo alternativas que vão desde a liquidez imediata até títulos indexados à inflação e prefixados. Ferramentas como o Tesouro IPCA+ auxiliam na preservação do poder de compra ao longo dos anos, permitindo que o investidor trave taxas atrativas para cumprir objetivos específicos em horizontes de cinco, dez ou vinte anos, fugindo da armadilha de manter todo o capital atrelado exclusivamente à taxa básica de juros.

A estruturação de uma carteira equilibrada passa necessariamente pela divisão dos recursos por finalidade e prazo. Especialistas recomendam destinar aplicações pós-fixadas de menor volatilidade estritamente para a reserva de emergência e para metas de curtíssimo prazo, onde a liquidez e a segurança contra variações imediatas são fundamentais. Em contrapartida, projetos de longo prazo exigem a tolerância a algum grau de volatilidade e a inclusão de ativos indexados à inflação para assegurar o retorno real exigido.

Além disso, a diversificação eficiente não se resume ao acúmulo de dezenas de produtos semelhantes que respondem ao mesmo fator de risco, mas sim à combinação de ativos que desempenham papéis complementares no portfólio. Avaliar um investimento de forma isolada pode induzir a erros de percepção, sendo necessário analisar como a carteira como um todo atende aos objetivos traçados pelo investidor.

Dessa forma, a construção de um planejamento financeiro robusto exige que o investidor supere o viés de recência e abandone a dependência exclusiva do CDI. Ao dosar adequadamente a carteira entre liquidez, proteção contra a inflação e ativos de longo prazo, torna-se possível mitigar o risco de descapitalização e assegurar que o patrimônio construído no presente seja suficiente para realizar os objetivos do futuro.